新三板迎来重大投资机遇期 如何更好融资

新三板迎来重大投资机遇期

随着三月接近尾声，市场对新三板的关注度再上新台阶。就在刚刚过去的3月初，全国中小企业股份转让系统发布《关于做好挂牌公司分层信息揭示技术准备的通知》，拟定于2016年4月组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试。这也意味着，本周，分层制度测试即将展开。

关于新三板的利好消息不仅仅止于此，业内期待，新三板在2016年将迎来更多的制度创新，事实上，高层也在不断地释放相关信息。3月24日，中国国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛2016年年会开幕式上发表的重要讲话中，再次提到了发展多层次资本市场，他表示，“发展多层次市场的空间很大”。

业内期待，新分层制度出台会加快市场的发展进程，而成长中的新三板，或将在2016年迎来新的制度。随着市场机制的不断完善，未来的新三板市场将是一个更健康、动态的生态环境。

如何更好融资

全国中小企业股转系统市场部经理石富元表示，三板特色是新增企业不强制限售，这点对机构的吸引力非常大，对于机构而言，A股上市公司三板增发，有点类似于上市公司定增，区别在上市公司的定增是每次发行对象不超过10个融资者，而新三板的增发是每次新增股东不超过35人。原来的股东发行，如果参与人够是不占这35人指标的，可以再新进35个股东。

从整个发行安排来讲，效率是非常高的，其实发行的范围是远远超过上市公司，机构可以很快在市场卖掉，这点对机构的吸引力非常大。每次发行之间没有强制时间间隔，这点对企业资金使用的灵活性也非常高。整个三板定向增发的审核和发行环节还是非常市场化的，去年有1000多亿融资规模也是因为这个原因。

中山证券行政总裁林炳城称，有很多公司上新三板想融资、发股，但不一定能融到资。其实新三板股转公司不适合研究优先股这样的，建议先发债，如果觉得不适合，至于怎么构建债券市场，其实大家认为是目前中国资本市场最重要的东西。“投资者都不傻，不会轻易的给你钱”。

国金证券副总裁任鹏称，新三板是中小微企业融资非常好的渠道。现在有一些不好的私募债，有一些风险，如果企业有好的前景，特别是新的产业新的业态符合国家发展方向的，还是有很多人愿意投的。买股票第一是买势头，要投行业，不好的行业千万不要投，过剩的行业再好也不可能赚钱。

广东中科招商副总裁童红梅称，在过去投资的过程中有一些体会，资金有很好的风控能力、研究能力，这些能力在小机构是不具备的，中科招商要把这个能力输出，可以通过培训有能力的投资者，做一个母基金的形式，支持小的基金公司的投资，把投研能力、风控能力和投后管理能力提供给早期投资的管理机构。