近900家企业有望新入创新层 投资者保护依然需要完善

近900家企业有望新入创新层

按照分层管理办法，5月份，新三板将迎来分层之后的首次年度调层，近期，从多个研究机构预测的结果看，首次调层变化较大，普遍预计将有450家企业调出创新层，同时有近900家企业新进入创新层，调整之后，预计创新层企业数量接近1400家。

据联讯新三板研究院测算，预计调整之后，创新层企业将达到1387家。5月10日，全国股转系统监事长邓映翎在“2017成都全球创新创业交易会——新三板交易分会”上表示，目前，分层的标准正在研究完善，争取在今年推出。对此，联讯新三板研究院解读认为，这意味着再分层制度需要在2017年年报披露完毕、新分层标准制定发布后，即2018年6月份以后，伴随创新层企业规模大幅扩容满足设定条件后，方可具备推出的条件，今年精选层已无推出的可能性。

业内人士认为，差异化制度供给需要差异化监管先行，尤其需要推动分层披露年报，这将有利于提高创新层企业信息披露质量，同时间接推动基础层企业规范经营，提高信息披露质量。

投资者保护依然需要完善

摘牌并不可怕，但摘牌后是否能够履行回购义务，又有哪些监管主体可以监督这些被摘牌的企业对投资者进行有效的权益保障。但从目前的情况来看，一旦挂牌公司被强制退市，投资者的权益如果被侵犯将很难维权。

一位接近监管层的知情人士也向记者透露：“目前来看，如果挂牌公司真的利用不披露年报后的漏洞被全国股转摘牌，至少从全国股转系统这个层次将没法对其进行进一步的约束和监督。”可以说，如果有公司抱有“故意”摘牌退市的态度，在目前的监管政策下，摘牌这项最严厉的监管手段将进退维谷。

目前，全国股转系统的投资者保护体系尚在搭建完善的过程中。从银橙传媒到亨达股份，监管层已经在充分扮演监督者的责任。“但有些内容需要证券法层面的约束和规定才能解决，单凭全国股转系统的自律监管在如此手段面前，投资者保护依然需要完善。”中信证券区域投行部的一位人士向记者表达了自己看法。

新三板接盘基金再追踪

大量新三板基金将于2017年集中到期，据了解，当大量新三板基金面临清盘难，不得不大面积延期的命运时，有机构正在积极筹备成立针对到期新三板基金的“接盘基金”。

一位正在发行新三板接盘基金的某基金公司的新三板专户基金负责人林童（化名）表示，在当下新三板行情接近历史低点时，现在是新三板投资最好的机会，也是发接盘基金的好机会，此时可以以低价收集好股票。只是，他表示，现在“接盘基金不是很好发”。

申万宏源分析师刘靖认为，“接盘侠”策略可关注“即将到期的证券公司资管计划中的持仓品种”。两大原因：一是与其他类型的新三板基金产品相比，资管计划更有可能在到期前抛售；二是证券公司资管计划披露信息完整，便于投资者了解持仓、规模、盈利和到期日等信息。

新三板体育板块公司冰火两重天

被外界炒的火热的体育产业，日子却并没有想象中的那么“滋润”。

电子竞技类公司表现可谓“一骑绝尘”，英雄互娱、网映文化和傲宇文化三家公司净利润增速均超过200%。三家公司处于电竞产业不同环节，经营业务各有特点。其中，英雄互娱为电竞中的内容提供方，业务形态更接近于网络游戏。

体育用品行业在体育产业中体量最大，发展最为成熟。目前国内体育用品行业中仍以传统制造业为主，与其他的体育综合服务业等细分领域相比增长更为缓慢。而体育器材、体育场馆建设、体育旅游、赛事营销等子行业2016年表现较为疲弱，净利润同比普遍出现下滑。

目前新三板体育行业挂牌公司规模普遍较小，尚未诞生行业巨头。细分行业分化明显，电子竞技、体育消费、体育健身等领域净利润增速居前；体育器材、赛事营销和体育场地等业绩下滑或亏损比例居前。值得注意的是，近年来重金涌入的体育赛事IP运营行业公司表现惨淡，板块中近半数公司亏损。