新三板挂牌公司总数近万家 券商一致看多新三板前景

新三板挂牌公司总数达到9845家

上周(12月5日-12月9日)受到周一跌幅较大影响，三板做市指数周线再次收阴，至此，新三板市场已经连跌三周，不过最后三个交易日连续收阳，或预示市场反复筑底中将再现上涨走势。

从市场规模看，上周仅新增挂牌公司64家，挂牌公司总数达到9845家，总股本5619.24亿股，其中流通股本2279.536亿股。

融资方面，上周(股转公司统计周期为从上周五截至本周四)共有60家公司完成融资，发行股份5.80亿股，融资金额29.87亿元，融资规模再次回来，发行均价也跌至5.15元/股。年初至今新三板市场累计有2351家公司融资2622次，共募集资金1093.21亿元。

中小券商做市新三板“唱主角”

体量的增加引来券商机构纷纷在此“跑马圈地”，竞争愈加激烈。根据Wind资讯数据显示，在督导挂牌方面，申万宏源、国信证券、招商证券等老牌券商仍占明显优势；而在做市方面，广州证券、九州证券等中小券商表现强劲，分别在做市数量和做市企业盈利能力上拔得头筹。不得不说，在新三板企业的市值领域挖掘上，中小券商丝毫不弱于老牌券商。

对优秀企业的挖掘方面，中小券商仍然当仁不让。其中，天风证券做市企业总市值达3214.83亿元，九州证券做市企业盈利能力最强，净利润接近百亿规模，净利润均值0.42亿元。

业内人士表示，在前期督导挂牌阶段，老牌券商更具优势，因而挂牌数量多。新三板因流通性较差等原因，做市业务并不被其看好，这也给中小券商提供了诸多机会。

八成PE/VC出现亏损

私募进场是否能够引发“鲶鱼效应”还不得而知，从近期私募等机构参与新三板的成绩来看，结果却差强人意。不论是PE/VC阶段投资还是挂牌后的定增等形式，亏损现象比比皆是，这也导致近几个月，参与新三板定增的私募越来越谨慎。

根据Wind资讯数据，新三板中PE/VC投资、机构投资以及存续期内理财产品中，盈利与亏损数量不相上下。目前PE/VC参与新三板投资项目共有1179个，亏损项目过半，为618个，仅499个显示盈利。其他机构投资新三板项目方面相对较好，运行中的3457个项目中，有1491个盈利，亏损1108个。

此外，数据显示，目前存续期在24个月至36个月之间的新三板私募产品占86.9%，这些新三板私募产品都是去年二季度密集发行的，也将陆续到期。鉴于当前新三板市场的情况，这些产品将很难有合适的价格出手。

摘牌公司冲刺A股和并购整合为主要去向

新三板即将迎来万家挂牌规模。但受制于估值低、融资难、流动性不足三大现实因素，越来越多的挂牌企业选择从新三板市场摘牌，转身加入IPO阵营。2016年以来，新三板摘牌企业为41家。其中，11月摘牌14家，创单月摘牌数量最高纪录。这些公司平均挂牌时间一年，最短的才6个月。

并购整合和冲刺A股是挂牌企业主动摘牌的重要原因。目前已有12家新三板挂牌企业退市后成功进入A股市场。另有58家挂牌企业的IPO申请已获证监会受理，其中4家或在明年一季度过会。按照目前创业板上市管理办法的规定，新三板共有4946家挂牌企业符合创业板IPO的财务条件，占挂牌企业的50.46%。

截至12月10日，Wind统计数据显示，新三板共有4946家挂牌企业符合创业板IPO财务条件，占9803家总挂牌企业的50.46%。据统计，在满足创业板IPO财务条件的4946家挂牌企业中，同时满足标准一和标准二的共有2732家，只满足标准一或标准二的分别有272家和1942家。

券商一致看多新三板前景

尽管面对诸多挑战，但在近万家的巨大体量面前，不少券商“淘金”热情高涨。“我们相信，随着新三板各方面制度的不断完善，新三板企业的公司治理会日益规范，投资者也会日趋理性。”广州证券上述负责人表示，彼时新三板中更多的“独角兽”企业将会被发现，投资者用手投票所带来的流动性会让整个市场越来越活跃。

坚定看好新三板还有华泰证券，该公司研报认为，在新三板加速见底过程中，以上市公司代表的产业资本加速介入，对于产业的加速介入将加速新三板底部的形成。目前来看，伴随市场预期的逐渐一体化以及存量投资产品的出清，新三板的底部可以确定并且逐渐夯实。

申万宏源李筱璇表示，分化是新三板的常态，分层后分化将更加剧（层次之间和层次之内）。创新层将逐渐呈现出二级市场特征，与A股联动会增强，但此二级市场非彼二级市场，建议开始关注二级市场投资机会。