私募为做市带来活水 扩大投资者队伍多元化已提上日程

私募为做市带来活水

私募机构参与做市业务试点进入实质性操作阶段，新三板也将迎来私募做市时代。业内人士表示，更多类型的做市机构加入到做市商行列中，对于新三板市场以及做市券商而言都是一件好事，这意味着有更多的交易对手和更多的成交，市场的活跃度和成交量都将会有显著提升。

私募机构进入到做市中，就很好的增加了做市机构的多类型需求，对于新三板的流动性解决也具有一定的意义。自今年5月份开始，全国股转公司就开始为准备私募做市试点的工作进行努力。对于私募机构参与做市，王剑辉认为，私募机构的做市首先是增加市场需求端的活力，增加做市商就是增加机构之间的交易机会，使得相关的做市品种能够更活跃、 更接近价值。

随着政策的实施与推进，私募做市会从试点的象征性意义成长为具有投资属性的流动性增量，从成长潜力角度选择三板企业，集中大额与小额分散做市相结合，可能是私募做市的方向。短期而言，市场预期的兑现可能会助推新三板市场反弹，私募做市股可能成为概念投资主题；中期而言，过高预期与流动性补充有限之间的矛盾，可能会使三板市场行情技术性调整；长期而言，私募做市会从投资端改善新三板的总量与结构，促进新三板市场发展。

创新层做市企业持续受关注

万得数据统计显示，四季度以来，638家创新层做市公司总体股价表现也在企稳。三季度全体创新层做市公司中，上涨公司家数分别为163家，下跌公司家数为434家，而四季度至今分别调整为231家和343家，止跌企稳的趋势正在逐步形成。此外，中天羊业、安达科技、宏源药业等公司自三板分层以来的涨幅已经在一倍左右。

“从过去一段时间的投资经验来看，市场资金越来越集中于优质和流动性好的企业，而且趋势还在不断强化，创新层里交易和市值排名在前列的公司，我们会持续关注。”某私募新三板投资人士表示。

扩大投资者队伍多元化已经提上日程

进一步完善多元化交易机制和大力发展、培育机构投资者队伍或将成为2017年的改革方向。

“扩大投资者队伍多元化已经提上日程，QFII、QDII入市的可能性是存在的”，联讯证券新三板研究负责人表示。证监会在2015年末也曾表示要研究引入公募基金、合格境外机构等投资者和推动将全国股转系统挂牌证券纳入保险资金、社保基金等长期资金投资范围的相关制度。

联讯证券新三板研究负责人也表示，扩大投资者队伍多元化更有可能的是先在创新层中允许公募和其它长期资金投资。这也证实了2016年承上启下的作用，2016年推出的分层制度将在2017年产生红利效应。

上月券商督导负面行为 环比增长超1倍

全国股转系统公布主办券商11月份的执业质量评价结果。11月份全国股转公司共记录负面行为306条，环比上升约10%，涉及75家主办券商。其中，推荐挂牌类85条，占比27.78%；推荐后督导类169条，占比55.23%，环比增长119%（10月份77条）；交易管理类29条，占比9.48%；综合管理类23条，占比7.51%。

在挂牌后督导负面行为中，股票发行备案申请收到全国股转系统的反馈问题清单最多，达到117条，排名11月份执业负面行为首位。