新三板一系列政策将落地 “精选层”猜想：32家公司最具潜力

新三板酝酿精选层：32家公司最具潜力

在匮乏的流动性和低迷的成交量下，精选层的传闻成了新三板政策红利的救命稻草，证券时报记者了解到，全国股转公司确实正在研究在创新层中遴选出优质标的入选精选层，但当前还在酝酿阶段，短期无推出可能，具体的正式出台内容及时间均未确认。

在市场人士看来，精选层的推出或是新三板市场发展的最终出路，投资者可以从挂牌企业的成长能力、收入规模、做市商家数、估值等指标筛选相关标的。

中信证分析师胡雅丽建议从挂牌企业的成长能力、收入规模、做市商家数、估值等指标筛选相关标的，具体来看，包括标的企业属于创新层做市板块；2015年/2016年半年报营收增速超过30%，且净利润超过1500万；做市商家数大于5家，且股东户数超过100人；估值合理。

经过筛选，这32家公司最符合上述相关指标，未来有可能成为首批精选层企业：贝特瑞、中喜生态、亿童文教、凯路仕、中润油、伊禾农品、骑士乳业、联赢激光、伊赛牛肉、银橙传媒、盈谷股份、中磁视讯、海航冷链、沃捷传媒、哇棒传媒、首都在线、百通能源、观典防务、上陵牧业、创力股份、点击网络、福特科、银音科技、东亚装饰、金润科技、企源科技、华岭股份、领信股份、光维通信、雷腾软件、丰电科技、颂大教育。

新三板改革一系列政策将落地

从权威人士处获悉，目前新三板市场包括深化市场分层、改革交易制度、引入多元化机构投资者、完善投资者适当性管理制度等在内的一系列政策措施都在研究与规划当中，相关部门将以解决流动性问题为核心，以市场分层为抓手，推动一系列制度改革落地。

值得注意的是，上述改革中的任何一项都不是孤立的。如深化市场分层，不会为分而分，其逻辑不是在已有创新层的基础上人为划定一个更小的层次，而是为了增强差异化制度供给的针对性，根据企业发展实际，为有需求的企业提供其切实可用的、更高效的资本市场服务。

另外，推动公募基金投资新三板的工作正在有序推进。相关规则可能会综合考虑四方面因素：公募基金的投资规模、新三板的标的范围、是否提出封闭期要求、产品设计。

公募入市存在三大问题

多位基金公司高管及专业人士探讨了公募基金入市新三板的难点及未来发展前景。综合来看，公募基金入市新三板市场存在三大问题，首先是新三板自身流动性、成熟性不足的问题；其次是公募基金入市新三板监管政策问题；以及公募基金自身投研人才缺乏，能力不足的问题。

北京一家基金子公司研发部负责人表示，目前投资新三板最大的问题还是市场本身流动性不足，交易量不够活跃，缺乏投资交易基础。

事实上，正如上述分析人士所说，公募基金入市新三板需要有较强的流动性保障，因为公募基金存在申购赎回机制，若流动性问题不能解决，将会给风控管理埋下较大隐患。

值得一提的是，尽管目前公募基金入市新三板还存在诸多障碍，受市场流动性影响，专户投资的积极性也开始下滑，但论坛上的多数基金公司高管及专业人士认为，新三板市场对公募基金投资来说仍具有非常重要的配置意义。

15家公司新近申请摘牌

截至2月21日，当月正式提出摘牌申请的新三板公司已达15家。1月3日，新三板挂牌企业、驴妈妈旅游网母公司景域文化(835188.OC)发布公告称，拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌，成为今年来首家宣布退出的公司。

仅2月21日一天，包括每通测控(833749.OC)、爱美互动(835113.OC)、恩施商贸(832020.OC)在内，就有三家公司宣布已申请在新三板终止挂牌。此前一天，亦有3家企业表示将终止挂牌，分别为嘉利股份(833630.OC)、武耀股份(835178.OC)、高深橡胶(833021.OC)。当天，林产科技(430551.OC)和光影侠(831138.OC)双双披露了申请摘牌后的最新进展。

与此同时，当月另有14家公司正式宣告离开新三板，而正在排队办理手续中的公司也超过了50家，累计已超过2016年全年终止挂牌的数量。

2月22日，中泰证券新三板首席分析师张帆称，“当挂牌企业数量增加到较大基数时，摘牌也会成为市场常态。比如，NASDAQ这些年，摘牌的可能要比上市的还要多。”

两家新三板企业IPO获反馈

继原新三板挂牌企业江苏中旗、拓斯达、三星新材IPO获批，艾艾精工拟IPO获证监会官网披露反馈意见后，两家申请创业板IPO的新三板挂牌企业——光莆电子和凯伦建材，也已于2月20日同时获证监会官网披露反馈意见。

据悉，这是证监会首次在一天内同时披露两家新三板企业的IPO申请反馈意见。截至目前，新三板共有367家拟IPO企业，其中85家处于排队期，282家处于辅导期。

据统计，此前江苏中旗、拓斯达、三星新材IPO反馈意见获证监会官网披露后，分别过了14天、11天、23天，即成功通过证监会的发审会。不过也有艾艾精工IPO自去年12月27日获证监会反馈意见后，至今仍未过会的情况。