机构争抢新三板资源 新三板的牛市还有多远

新三板股票发行有望趋向IPO

全国股转公司副总经理隋强近日表态，将在证监会修订《非上市公众公司监督管理办法》、放开挂牌同时发行新增股东人数35人限制基础上，配套制订“挂牌同时股票发行业务规定”。

以目前情况来看，股票新增股东人数35人的限定对新三板企业的定向发行限制颇多，“挂牌同时定增”尤受关注。但如果放开35人的限制，会让“挂牌同时定增”，这一被市场称之为小“IPO”的形式，更加实至名归。

一位北京地区大型券商投行部人士也向记者指出，如果挂牌企业在取得挂牌函后再向投资机构以及合格投资人进行路演、推介，之后进行询价，最后定价发行，这一套流程实际与A股IPO的流程相似。

国信证券场外市场部总经理鲁先德表示：“我们可以把它看做是一个小IPO，当然和真正的IPO相比肯定还有差距，但相对于融资方法来说，我觉得这是一个进步，可以进一步提高效率。”

制度性变革有望迎来牛市行情

2016年3月18日，全国股转公司正式上线意向转让平台，未来必然会逐渐发展规范，很好地为投资者找到了一个买卖意向发布的平台。

2016年3月又出一大利好：险资将被明确允许投资于创业投资基金等私募基金。(保险资金本不被允许运用于创业投资领域的)而私募基金正是目前新三板投资的主力。这也意味着，新三板的资金池将得到进一步补充和拓宽。

2016年5月，新三板分层是千呼万唤始出来对优质企业这个是最有利的武器！再也不必和其他质地较差的企业站在一个评审台上被投资人抱着怀疑的眼光审视了。即使全国股转公司不放开投资者门槛，流动性也会增加，因为存量投资者会蜂拥而来！创新层的金字招牌，本身就是一种信任。

创新层有优势机构争抢新三板资源

实际上在一些财务标准上，新三板创新层的要求比首次公开发行的要求要高。例如首次公开发行的净利润要求为：“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。”而创新层标准一则为：“最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元。”因此，能进入新三板创新层的企业质地未必比已经成功IPO上市的企业差。

企业选择新三板创新层，通过资本操作也能够可以获得很好的发展，而且未来转板至创业板的“接口”最有可能在创新层建立。未来的新三板一定不会是一个封闭的市场，而会是一个开放、联通、有活力的市场，是能为企业提供更多的选择和机会的市场。

广证恒生袁季认为：新三板将是金融机构未来十年面临的历史机遇。“与其说新三板成就了中小微企业，不如说中小微企业成就了新三板。”袁季表示，新三板市场持续发展将重塑金融生态圈和金融机构。这对于很多金融机构来说，将是未来五年、十年所面临的历史性机遇。

2015年，银河证券新增新三板挂牌项目30个，完成股票发行29次，发行金额10.85亿元，新增上线做市项目33个。银河证券表示，2016年公司将抓住新三板市场快速发展机遇，稳步提升公司推荐挂牌的项目数量；做好做市报价服务工作，增加做市股票数量及投资额；加强行业与市场研究，完善客户服务体系和营销体系；继续积极推动全业务链的发展，以取得更有利的竞争地位。

在历经粗放式发展后，监管制度、手段和理念的跟进，已经成为新三板市场未来发展的决定性因素。眼下，分层机制推出在即，市场创新的高速发展离不开监管的规范，相信随着包括监管规则在内的各项制度的完善，新三板从短期套利到价值投资会逐渐成为市场投资大趋势。