新三板从量变走向质变 专家建议分段集中竞价

新三板从量变走向质变

一位接近监管层的资深人士认为，“不忘初心，服务好创新、创业、成长型中小微企业，引导资本市场服务实体经济，既是新三板之来路，也是改革发展的方向。”

有市场人士分析认为，作为一个独立且年轻的市场，新三板发展时间短，没有路径可依赖，没有方法可照搬，只有不断实践总结经验。市场基础建设还有许多工作要做，相关制度安排还需要细化，还存在着市场流动性和定价功能不足、融资效率有待提升、市场参与主体信心不足等“成长的烦恼”。同时，也有必要将新三板放在多层次资本市场视野下进行考量。

“作为一个独立市场、全新机构，新三板起步晚，规模体量增长的同时，尚有许多局限之处亟待解决和突破。”上述资深人士认为，“新三板未来的改革与发展，需要市场各方携手解决，在市场稳定的前提下对发展理念和制度安排再思考、多探索，最终实现新三板从量的增长走向质的提升。”

专家建议分段集中竞价

新三板不是普通的二级市场，而是一个并购融资的市场。融资指的不是向一般散户融资，而是向大资金融资。由于散户调研公司能力较差，只能随大股东跟庄，因此文国庆建议散户没有必要参与到新三板的融资中，A股二级市场才是大众的投资市场。新三板上虽然企业也有很多，但它的定位就是一个小众市场，对应着机构与企业，多数用来进行股权转让。“从某种意义上来说，它更像一个股权市场而不是股票市场。”文国庆说道。

针对新三板上企业信息披露不全面，文国庆认为改革的主要任务就是让新三板的上市企业按照A股二级市场上的标准充分披露信息。他建议新三板上采用竞价方式交易，但不是连续竞价，而是分时间段采用集中竞价的方式交易，这样才能充分解释价格。比如，开收盘各竞价一次，中间竞价四次，一天内一共集中竞价六次就已经可以充分揭示价格。

5家新三板公司计划终止挂牌

3月13日晚间，英伟特（836074）、中兴通融（430035）、天时油气（837290）、丰禾支承（832217）、诺斯曼（839619）5家基础层公司分别发布公告称，计划向股转系统申请终止挂牌，对于终止挂牌的缘由，这5家公司均轻描淡写为：根据经营发展及战略发展规划需要，或战略发展规划调整的需要。