新三板市场热度升温 最终分层方案将面世

新三板市场热正在形成

新三板市场热客观上已经正在形成，可以说随着上海战新板的被喊停、以及其他推进多层次资本市场建设的各项利好逐步落地的刺激，可谓盛宴开启在即，但也正是趁着新三板这股东风，许多空壳私募或者非法集资或打擦边球的各种不合规行为也沉渣泛起，值得市场监管者和投资者警惕。

由于大家都能普遍感受到的经济下行压力，制造业低迷，不管出口还是内销都不好做，在投资领域，房地产热降温；A股二级市场去年股灾以后大多数人包括我们在内，都吓破了胆；而众筹、P2P平台接二连三倒闭。在这种情况下，股权投资、真正的价值投资成了大家比较关注的点也是很自然的事。

三板最终分层方案或面世

市场高度关注的新三板最终分层方案即将正式公布。据了解，新三板分层制度最终方案日前已经由股转公司提交给证监会，证监会各部门已经完成会签，正在等待最终结果，预计近期对外正式公布。修改后的新三板分层实施方案对原有的标准进行了一些修改，突出相关标准的“可抗操纵”。

2015年11月24日，全国股转系统就《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》公开征求意见。按照征求意见稿，将挂牌公司划分为创新层和基础层。创新层设立了三套并行准入标准。标准一：最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元；最近两年平均净资产收益率不低于10%；最近3个月日均股东人数不少于200人。标准二：最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。标准三：最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%，或者挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。

据了解，在原有的各项指标基础上，最终方案对一些指标进行了修改，强调了分层指标的“可抗操纵”性。

上海一家券商的新三板业务从业人员也对表示，此前三板挂牌企业曾出现冲击创新层标准的小高潮。标准三容易人为做到，可以考虑从交易的活跃程度、股东的分散程度等不太容易被操纵的指标来进行强化。他透露，分层方案公开征求意见后，一些挂牌企业就在努力使自己符合创新层的有关标准，包括进行相应的财务调节，以满足在某个时点进入创新层的要求，一些市值没有达到要求的企业甚至把股份低价转让给一些券商，并承诺没有能够进入创新层的话将对券商进行相应补偿。