新三板监管措施全面加强 分层后将设公示期

新三板一直以“没有门槛”被人们津津乐道，很多非上市股份公司都在这里进行股权的转让与交易，成就一批富人。不过，也因为不设门槛的政策，导致挂牌公司良莠不齐、鱼龙混杂，而分层制度建立后，也许会给新三板带来新的春天。

新三板监管措施全面加强

新三板在4月18日至4月22日的测试包括分层信息发布、分层信息变更等场景，为5月的市场分层正式实施作准备。自去年11月分层方案征求意见发布以来，分层制度的落地一直备受期待。到目前为止测试结果一切正常、平稳。首轮仿真测试结束后，全国股转公司或根据相关情况组织参与方继续进行第二轮测试。多轮测试完成之后，分层方案就会揭开最后的面纱。多位市场人士估计，最终进入创新层的企业数量将在1000家左右。

而分层落地前夜，新三板监管措施全面加强，有媒体称证监会非上市公众公司监管部近日召集证券公司座谈，要求证券公司对所有开通新三板合格投资者权限的账户进行自查。目前，证监会与全国股转公司均未就此事发布公告，但受访的多个券商人士对时代周报记者表示，已有券商在自查。

东吴证券一位负责新三板业务的人表示，“目前新三板的交易主要还是以机构为主，个人投资者只占很小的部分，分层制度有利于普通投资者减少踩雷的风险。但新三板的风险相对而言仍然是比较大的，在这个时间点严查非合格投资者对市场的良性发展是有利的”。

分层后将设公示期

最终将有多少新三板企业进入创新层仍需等到月底。此前，浙商证券投行人士曾表示：“三个标准中盈利能力和收入都涉及2015年的业绩，而目前新三板挂牌公司的2015年年报还没有全部披露完毕，同时具体的标准细节也还没有披露，因此正式名单要到4月底年报披露完全才能确定。”

在4月份新三板所有企业年报披露结束之后，根据最终分层方案，将筛选出符合进入创新层要求的企业。但股转系统并未将大门完全关上，据了解，在5月份的分层初期，股转系统将对进入创新层的企业进行公示，并接受各方意见。公示期结束之后，新三板市场将正式进入以创新层和基础层划分的分层时代。

一位公募基金新三板投资负责人也透露：“近期我和一些A股投资者有过交流，这些投资者对创新层企业表达了非常确定的兴趣。这些投资者将在分层之后带给新三板市场一定的增量资金，一定程度上也可以缓解三板交易流动性的困局。”

最新消息显示，在这次分层方案和入选企业名单公布之后，全国股转系统或将设置为期一个月的异议期，待异议期结束后正式实施分层。不过，也有机构认为，基础层的企业也并非会就此失去投资价值。国都证券表示，新三板市场不能按政策市去理解，对低估值的高成长企业，无论在进入创新层前还是之后，都应该坚持持有。