中小企业集合债来了 新三板市场的融资渠道趋向多元化

买三板5月18日讯 新三板也有中小企业集合债了。

5月13日，新三板迎来了一个新的突破，有史以来的第一个中小企业集合债。嘉禾生物、华通能源分分别发布公告，两家公司中小企业集合债已经获得国家发改委批复。从此，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。

新三板公司嘉禾生物、华通能源近日分别发布公告称，公司近日收到了国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于发行陕西省中小企业债券核准的批复》，同意其发行共计1.5亿元的中小企业集合债。其中，华通能源融资1亿元、嘉禾生物融资0.5亿元，用于补充营运资金。根据公告，该期债券期限为6年，采用固定利率形式，单利按年计息，以市场化方式确定发行利率。该债券附设提前还本条款，即自债券存续期第4年兑付本金的30%，第五年兑付本金的30%，第六年兑付本金的40%。

所谓中小企业集合债券是指：通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，发行企业各自确定发行额度分别负债，使用统一的债券名称，统收统付，向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。这种债券是以银行或证券机构作为承销商，由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与，并对发债企业进行筛选和辅导。

华龙证券新三板业务部门相关负责人表示，这两家新三板公司本身就是该只集合债的全部发行人，且该债权仅向机构投资者开放交易。“可以说，这只集合债是为新三板公司定制的。”

虽然目前大多数挂牌公司仍然选择定向增发为主要融资路径，但是公司债、优先股、资产证券化等在内的多种融资工具已经越来越多地被挂牌公司利用起来，这表明，新三板市场的融资渠道正趋向多元。

“相较而言，新三板公司在挂牌流程中经历了规范化的梳理，公司治理结构得到提升，而且作为公众公司，也有助于信誉度的增长，这些都成为新三板公司拓展多种融资渠道的基础。”暖流资产相关人士预计，未来新三板市场融资途径进一步扩展概率较大。