逾1000家企业有望进创新层 流动性困境有望缓解

买三板5月25日讯 央视新闻频道今日早间报道，新三板分层管理这一重大改革即将落地，约有15%的挂牌公司可以进入创新层，而这与此前市场普遍预期的10%比例，有较大提升。截至5月24日，新三板挂牌企业已达7315家，按15%比例估算，将有超过1000家企业进入创新层。

据央视新闻频道报道，未来每年的4月30日，将成为新三板重点关注的时间，“因为这一天，会决定很多企业是否晋升到创新层。股转系统会从基础层自动筛选达标的优质企业进入创新层。对于降层的公司就没有那么幸运了，如果第一年不能达到维持标准，股转系统要求企业发布风险提示，第二年的仍然达不到的将被强行降层。”

从新三板分层正式提上日程至今历时已超出半年。2015年11月，全国股转公司发布《分层方案征求意见稿(公开征求意见)的通知》和具体分层标准说明。此后的一段时期内，全国中小企业股份转让系统对市场意见进行梳理和研究，对分层方案进行完善。

分层将至新三板监管趋严

据不完全统计，今年以来，已经有29家挂牌公司被证监局采取出具警示函的措施，这大概是新三板有史以来最严的监管。实际上，今年以来新三板打出了多项政策组合拳，多次重申监管红线，从严监管已经成为市场各方的共识。

有分析认为，分层前监管趋严，新三板治理和规范是一大方向，这或正符合将推出的创新层更高的信息披露要求。

市场分析人士表示，新三板趋严加强监管并不是枷锁，而是制度红利加速的体现，特别是在分层机制出台前夕，现阶段从企业价值发现着手，市场化选择优质企业，可能更有利于新三板中长期的发展。“监管是新三板制度健全的重要环节，监管趋严有利于后续预期的兑现。”该市场人士表示。

流动性困境有望缓解

分层后创新层对市场资金的吸引力会增强。业内人士分析，对于投资机构而言，创新层企业的投资价值和溢价空间更大，原有分散在各市场的存量资金会集中到不到10%比例的创新层，这也将意味着创新层的估值以及流动性有望在第一时间得到改善，甚至吸引大量场外资金的进场。

从分层制度的影响上看，是否能够改善当前市场流动性，各方观点的争辩也颇为激励。一部分机构认为，分层的到来能够改善此前市场的流动性困局，尤其是创新层企业在严格监管和制度红利同时推进的情况下，其流动性将会大大改善。

联讯证券认为，新三板分层后，有可能从三个方面解决流动性不足问题：增加合格机构投资者，引导公募基金投资新三板；完善做市商制度，在风险可控的范围内，如可以适当放开做市资金杠杆，将对市场产生积极影响；制定退市制度和限制挂牌制度将有助于缓解资金压力。

挂牌企业忙着来转板

自今年3月4日证监会例会预告新三板分层机制将于5月份正式实施以来，通过全国中小企业股份转让系统公开信息统计，截至5月24日已有48家新三板挂牌企业发布接受上市辅导公告。

据了解，市场上有新三板分层制可能批不下来的传言，部分符合新三板创新层标准的挂牌企业或受此影响。当前，新三板已进行两轮挂牌公司分层信息全网测试，传言的可信度并不高。中国证券报记者从接近监管部门的人士处获得的消息是，新三板分层最终方案有望于5月底正式公布，分层正式实施及执行的时间节点有望锁定在6月初前后。

银河证券新三板项目负责人谭振湘表示，部分达到新三板创新层标准的企业转而谋求IPO，或因为IPO在融资能力等方面比创新层更具吸引力。