做市放开私募跃跃欲试 新三板好公司必须要有自己的核心技术

私募入围新三板做市商

证监会近日宣布拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点，这意味着券商“独享”做市商的时代即将结束。

多家私募机构表示，他们非常欢迎做市资质的放开。

中科招商副总裁朱为绎告诉记者，与券商做市相比，私募机构更擅长对科技型、创新型、成长型甚至是没有利润的企业估值。未来私募做市仍然会按照投资的目的去展开业务，着眼于精品项目，而不是纯粹追求做市家数的增长。

朱为绎表示，中科招商正在积极布局这块业务，并且已经准备了两三年。他坦言：“私募做市不会作为一个盈利的方向，而是作为互补的业务，通过做市来推动公司其他业务的发展。当然我们肯定是要做好风险隔离的，未来如果按照精品路线走，肯定是先精挑细选，再精耕细作，最后努力去推广和路演，我认为这些项目是可以做出赚钱效应的。”

某不愿具名的私募机构人士告诉记者，在新三板市场上，很多时候做市商比机构早进，在定价上就有天然的优势，企业的定增价格都是参考做市商和主办券商意见的，定增价格往往高于做市商拿到的价格。而做市资质的放开，在新三板市场上赋予了私募机构更大的定价权，获得更多的主动性。

更多投资者来到新三板创新层淘金

华龙证券新三板业务管理总部总经理表示，按照创新层三条标准统计，能够进入创新层的公司占比超过12%。对于投资者而言，从创新层的优质企业中寻找标的极大地提高了投资效率。近1000家的准创新层企业规模，优质企业的快速成长，将吸引更多投资者来到新三板创新层淘金。

对于新三板挂牌企业结构而言，创新层推出将留住优秀企业，促进中间企业，淘汰落后企业。分层制度推出后，优秀企业脱颖而出，短时间内将受到热捧，大量资金追逐，甚至短时间内在顶层形成上百倍市盈率。

创新层的优秀企业得到更高的估值认可，摘牌排队到A股再上市的可能性进一步降低。创新层无论是政策福利还是流动性都远好于基础层的情况下，那些有望进入创新层的中间企业，将会更加努力地发展业务，以期早日进入创新层。分层后基础层企业的定向增发将变得困难，市场会进一步分化，产生马太效应。

新三板公司核心技术最重要

投资者选择好的新三板公司需要重视的几个方面，新三板公司的主营业务不能被简单模仿，这一点其实非常重要，想要不被模仿，必须要有自己的核心技术。

什么公司不容易被模仿？假如有人研究出一项技术，能够用很低的成本制造出一种溶剂，溶剂里放入煤炭，经过一系列的化学反应，就能把煤炭变成原油，残渣变为沥青。这技术理论上是有可能实现的，而且这技术还能申请专利，即使不申请专利，只要配方保护得够好，也不会在短期内被模仿，这样的创新公司，值得投资者重点“下注”。

总的来说，基于互联网的应用比较容易被模仿，小公司想要在大公司挤压下获得自己的生存空间，就必须要有自己的先天优势，例如有的出国留学人员创办翻译软件，由国外留学生进行翻译工作，这样的服务有其自身的专业技能在里面，相比之下被模仿的可能更低，仅仅依靠一个创意进行的创新公司，相比之下被模仿的风险更大。

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