年内挂牌企业将突破万家 怎么做才能选择好的新三板公司

买三板6月6日讯 年内新三板市场挂牌企业将突破万家，投资者的选择难度加大。分层之后，无论基础层还是创新层里都有好的公司。好的新三板公司是什么样的？投资者应该如何选择出新三板的好公司？

新三板公司存货占比全市场最低

截至5月18日，新三板挂牌公司已经达到了7226家，剔除金融业以及没有完整披露最近3年年报的345家公司后，剩余6881家作为分析的样本。6881家公司2013-2015年的存货总额分别为1685.66亿元、1951.79亿元、2141.45亿元，同期的营业收入总额为8189.16亿元、9468.09亿元、10974.52亿元，占比为20.58%、20.61%、19.51%。整体来看，新三板挂牌公司2015年的存货占比有所下降。

数据显示，全部A股公司、上证A股（剔除金融类）公司、深主板A股公司（剔除金融类）、中小板公司（剔除金融类）在2015年存货占比分别为31.44%、28.95%、48.73%、25.04%，都远高于新三板19.51%的水平；只有创业板与之比较接近，2015年的存货占比为22.2%，而且其趋势也是2014年比2013年略有上升，但2015年又进一步降至低于2013年额水平。可见，在传统行业比较集中且大公司云集的沪深主板，“去库存”的压力比较大，中小板则相对小些；而新三板和创业板，则船小好调头，面对复杂多变的宏观经济形势，能够灵活应对，“去库存”取得明显成效。

没存货的公司的成长性更好 盈利能力更强

数据显示，连续3年无存货的公司有657家，最近3年的总资产收益率为4.71%、5.11%、5.93%；连续3年有存货的公司有5804家，2013-2015年的总资产收益率为4.24%、4.68%、5.13%；这意味着前者用100块的资产能比后者多赚8毛钱的净利润。更为重要的一点是，这5804家公司近三年存货跌价准备的金额为12.39亿元、9.54亿元、10.33亿元，也就是说，5804家公司每年的存货价与市场价相比差不多都有10亿元的账面损失。

好的新三板公司应该有核心技术

投资者选择好的新三板公司需要重视的几个方面，新三板公司的主营业务不能被简单模仿，这一点其实非常重要，想要不被模仿，必须要有自己的核心技术

什么公司不容易被模仿？假如有人研究出一项技术，能够用很低的成本制造出一种溶剂，溶剂里放入煤炭，经过一系列的化学反应，就能把煤炭变成原油，残渣变为沥青。这技术理论上是有可能实现的，而且这技术还能申请专利，即使不申请专利，只要配方保护得够好，也不会在短期内被模仿，这样的创新公司，值得投资者重点“下注”。

总的来说，基于互联网的应用比较容易被模仿，小公司想要在大公司挤压下获得自己的生存空间，就必须要有自己的先天优势，例如有的出国留学人员创办翻译软件，由国外留学生进行翻译工作，这样的服务有其自身的专业技能在里面，相比之下被模仿的可能更低，仅仅依靠一个创意进行的创新公司，相比之下被模仿的风险更大。

如何选择好的新三板公司

衡量新三板公司的投资价值，不能套用主板公司的价值标准，公司的盈利能力只是投资者分析公司价值的其中一个因素，如何从新三板中选择值得“下注”的公司，可以参考一下VC\PE选择公司的标准，其中有几点值得注意。

一是公司主营业务在一个细分领域已经生根发芽。VC\PE在选择公司时，一般要求被投资的公司已经拥有1000个用户，而且这些用户黏性应该比较强，不会轻易放弃使用公司的产品或者服务。有了这1000个用户，表明公司的产品或者服务是有竞争力的，给这样的公司投资，将有机会做大做强。

二是公司的管理团队必须要有核心人物和核心价值观，即公司的管理团队必须要有一个领袖人物，其他人愿意跟随领袖人物一起创业，不能是遇到问题就互相扯皮，否则公司经营不可能走向长远。

三是公司的主要产品及服务不能很容易被抄袭、被模仿。假如某公司有一款很不错的互联网应用，但这一应用的模仿壁垒太低，只要体现出其巨大的商业价值，就很容易被其他互联网大佬仿制。投资者买入新三板股票，不可能做到像VC\PE那样数亿数十亿的烧钱扩张，于是投资者一定要舍弃这些很容易被模仿的公司，因为你有理由相信，商业竞争中都是狼，即使有羊存在，也已经被狼吃掉了。四是公司业务不能很脆弱，一旦遇到政策的风吹草动，就会马上进入寒冬，最好是选择国家政策忽视的领域，不要选择国家政策扶持或者打击的行业。