A股子公司挂牌新三板渐成热潮 创新层比创业板更有吸引力

A股子公司挂牌新三板渐成热潮

今年截至目前即有逾50家A股上市公司子公司成功挂牌新三板，平均每月有约10家A股参控股子公司成功挂牌，还不包括正在审批中的公司。而据统计，2014年A股上市公司子公司挂牌新三板的仅15家左右，而2015年则超过60家，不包括参股控股的孙公司或者上市公司时控人参控股的子公司挂牌新三板。

“这一趋势还会持续"热"下去，上市公司参与新三板的积极性在进一步释放。”6月4日，一不愿具名的新三板券商人士表示，“新三板对上市公司子公司挂牌没有额外的条件限制。股转系统会对分拆出来的子公司是否涉及关联交易及同业竞争问题进行重点核查。百把万的挂牌手续费对上市公司来说根本不算什么。”

事实上，一家A股上市公司推动多家参股控股子公司登陆新三板的情况正在出现。今年3月，中国宝安发布公告称旗下控股子公司深圳大佛药业股份有限公司在新三板挂牌获批，此前其子公司贝特瑞、大地和、永力科技，分别在新三板挂牌。

主板公司热衷并购新三板企业的原因

广证恒生在一份研究报告中指出，对于主板公司来说，挑选优质的标的是并购中最重要的一步，优质标的既可能是当前已有一定规模和盈利能力的，也可能是在新兴行业和业务领域有潜力的。新三板则正好拥有许多优质的企业，并且新三板企业相对于非上市企业有着公开、透明、规范等优点，市场一度认为，新三板成为了主板公司挑选并购标的的优质“标的池”。

另外，子公司频频挂牌新三板的大富科技在互动易上回复内容实际上也表明了上市公司投资新三板公司的一个思路：新三板分层方案出台，有助于新三板估值体系逐渐明确，增强新三板股权交易的流动性。新三板企业进入创新层，有利于提高其市场知名度，并获得公允的市场价值，并将不断提升公司持有其权益类资产的价值，确保公司及股东的利益最大化。

创新层比创业板更有吸引力

新三板创新层的企业约1000余家，目前市盈率平均26倍，低于创业板近70倍市盈率;业绩增速53%，好于创业板的25%和中小板的10%，未来如果投资新三板的门槛再降低，那么分流资金将在所难免。

这次分层实行后最引人关注的是“创新层”的设置，主要针对连续两年盈利、复合增长不少于50%、市值不小于6亿、做市商不低于6家等条件的企业，大部分投资者认为未来创新层将吸引大量A股创业板投机的资金。