投资教育恰逢其时 19家新三板公司有望进入创新层

2016年5月10日,《依法治教实施纲要(2016-2020年)》发布,要求配合立法机关尽快完成《民办教育促进法》修订案的审议;2016年4月,习主席主持中央深改组会议,审议通过了《民办学校分类登记实施细则》、《营利性民办学校监督管理实施细则》,上述政策动态显明6月份即将展开的《民办教育促进法》修订案三次审议将大概率通过。

教育资产证券化带来投资机会。预计2015年市场规模逾1万亿元,2020年有望超2亿元,行业增速稳定,主要细分领域年复合增速约15%。资产证券化进程会带来更多的投资机会,但目前主要的障碍是政策法律。预期2016年6月《民办教育促进法》修法人大常委会三审。若修法通过,将扫清A股教育资产证券化的主要障碍之一,上市公司并购教育资产的难度将大为降低。教育领域内其他政策和法律法规的出台也将利好行业。

新三板教育行业增长势头不错

截止到2016年5月1日，新三板教育行业公司2015年年报已披露完毕。新三板教育行业2015年总体营业收入同比增长35.68%至156.67亿元，总体净利润同比增长92.83%至19.81亿元。（1）从营收增速来看，K12在线教育（129%）营收增速最高，领先于教育信息化（34.61%）和学前教育（24.14%）。（2）从净利润增速来看，K12在线教育（2665.74%）净利润增速最高，领先于教育信息化（86.09%）和职业教育（54.76%）。（3）从各板块的总收入占比来看，职业教育占比最大（30.94%），教育信息化（28.11%）、K12（12.98%）、学前教育（11.07%）位列第二、三和四名。（4）从各板块的净利润总量占比来看，教育信息化（33.86%）占比最大，职业教育（31.80%）、K12（12.85%）、学前教育（9.66%）位列第二、三和四名。

19家公司有望进入创新层

2016年5月27日，新三板分层管理方案正式落地，根据Choice和Wind相关数据，139家教育公司中19家进入创新层，其中包括母婴教育公司1家，学前教育公司4家，教育信息化公司9家，K12教育公司2家，职业教育公司3家。在进入创新层的19家教育公司中，仅符合创新层标准一的公司有4家，分别是新道科技、创显科教、华图教育和盛景网联，仅符合创新层标准二的公司有8家，分别是盛成网络、朗朗教育、神尔科技、星立方、天立泰、中诺思、华腾教育、和君商学，仅满足创新层标准三的公司有2家，分别是威科姆和星科智能，符合创新层标准一和标准三的公司有3家，分别是亿童文教、嘉达早教、中教股份，符合创新层全部三条标准的公司有两家，分别是颂大教育和分豆教育。