十三五规划删除“战略新兴板” 新三板未来还有许多制度红利值得期待

两会闭幕前夕，市场突然传出“十三五”规划草案拟删除“设立战略性新兴产业板”的消息。根据人大代表和证协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，共拟修改57处，其中包括删除“设立战略性新兴产业板”。

这也意味着，已经在舆论中造势两年之久的战略新兴板，至少在十三五规划中的5年内，遥遥无期。此外，根据《纲要草案》中的表述，将“创造条件实施股票发行注册制”。因此业内普遍认为，长远来看，注册制推出之后，在主板另开战略新兴板并无实际意义。

战略新兴板其实没有那么重要

作为针对新兴产业的特色平台，战略新兴板曾经被认为将与主板、创业板和新三板共同组成中国多层次资本市场。但由于该板块的定位与后者出现交集重合，一直有定位模糊不清的嫌疑。

一位分析师表示，战略新兴板一旦推出，将成为A股市场成长股估值最大的敌人。平安证券分析师魏伟在一份报告中表示，欧美两地约45%的中概股符合战略新兴板上市标准，再加上国内优质非上市资产，估计新兴板推出后上市公司质量对比现有创业板标的将有显著提升，并相应对成长股板块估值带来冲击。

银河证券首席策略分析师孙建波博士发微博表示，“战略新兴板从十三五规划中删除，我认为是没必要搞，本质上就是在上海另搞一个创业板，重复建设，政绩驱动而已，难免助长骗子新企业投机。”

他还表示“多层次资本市场建设的关键是把新三板搞活，尤其是要发展一个活跃的自由交易的层次出来。目前近6000家的新三板，好好培育，如有20%的公司壮大，便是丰功伟绩。”

新三板市场迎来利好

全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）正式诞生以来，一直为具有高成长性、高风险性，处于初创期、成长期的科技型、创意型企业提供股份转让和融资服务。这家常常被业内比作“中国纳斯达克”的新兴市场，在扩容至全国两年多时间内，收获了超过6000家挂牌企业，在监管层寄望于打造多层次资本市场中扮演着重要角色。

有分析认为，新三板市场获得高速增长的态势不仅反映了广大高成长性的创业创新企业对中国资本市场的巨大需求，也充分显示了在新常态下中国经济在推进供给侧结构性改革、提高企业直接融资比重的进程中，新三板市场将发挥越来越重要的作用。

多位新三板业内人士表示，缺少了战略新兴板这一对手，市场资源将进一步向新三板倾斜，对于新三板而言，无疑是在分层制度之外最大的政策利好消息。

安信证券新三板研究负责人诸海滨表示，“建立多层次资本市场将是当前证监会在资本市场的工作重点，而新三板作为多层次资本市场中的重要组成部分将会直接受益于政策趋势，新三板市场创新层的含金量也将会进一步提升。”他还认为，今年新三板市场有望接纳更多优质的标的，包括VIE私有化回归国内的互联网企业。

未来新三板还有许多制度红利值得期待，比如投资者门槛降低、做市牌照放开、公募基金入市、推荐机构扩容等。但是这些制度均需要建立在不同公司分类的基础上。这些制度推出，将大大提升新三板的流动性及估值，吸引更多资金进入新三板，使新三板成为中国资本市场中真正为中小微成长性企业解决融资问题和发展问题的市场。