光音网络定增获多家机构追捧

3月23日，光音网络发布了股票发行情况报告书，公布了上市后首次发行的具体情况。本次股票发行 180 万股，募集资金总额 1.2亿元。发行价格为 66.67 元/股， 发行价格综合考虑了公司的成长性、所处行业、 公司资产质量等多种因素。发行对象为中信建投证券、 中信证券 、兴业证券、海通证券、 东方证券、 招商证券、 汇添富资本-工商银行-汇添富资本-新三板- 添富牛 1 号、 瑞元千合木槿 1 号专项资产管理计划、上海益菁汇资产管理有限公司-菁华新三板 5 号私募投资基金和自然人燕宁。

光音网络表示，股票发行募集资金用途为拓展公司主营业务，提升公司市场竞争力和抗风险能力，补充公司运营资金以及经公司董事会批准的其他合法用途。

“现在的新三板市场行情下，募资1.2个亿算比较多了。他们入股这家新三板公司，未来有多种方式退出，通过做市商将股票卖出是一种，将来分层制度建立起来后，好的互联网公司进入创新层，交易量活跃起来也是很好卖的。还有转板到主板市场退出那肯定是最好的结果了。”

光音网络：新三板的独角兽公司

所谓“独角兽公司”，是指那些估值达到10亿美元以上的创业公司。光音网络获得此称呼是在今年2015百度联盟峰会上，当时与58同城、猎豹等公司并列2015年百度联盟“亿元俱乐部”。格局2015百度联盟的官网显示，该俱乐部只有8个会员，其中4家已经上市、2家被收购，光音网络是两家未上市的会员公司之一。一家未上市的公司，能够与数百近千亿市值的上市公司并驾齐驱，其市值和年营收自然不可小觑，由此引发媒体关注。

据公开转让说明书显示，光音网络2013年度、2014年度、2015年上半年营业收入分别为5541万元、1.65亿元、1.4亿元，对应的净利润分别为69万元、2447万元、2890万元。据此数据推算，2015年上半年营收是2013年全年的2.5倍，净利润增长超过42倍，可以挺进前120名。反观三板挂牌的公司，有个营收刚刚到达百万级，有的公司市值五亿却连年亏损，已有不少公司沦为僵尸股，真可谓天壤之别。

王亚伟认购成第九大股东

在此次10个发行对象中，瑞元千合木槿 1 号专项资产管理计划正是王亚伟管理的千合投资有限公司旗下产品，认购光音网络股份数 150000股， 认购金额1000万元。 发行后 ，汇添富资本-工商银行-汇添富资本-新三板-添富牛 1 号和瑞元千合木槿 1 号并列为公司第九大股东，占公司总股本比例的0.47%。

中国基金业协会资料显示，千合投资有限公司是王亚伟成立的股权运作平台，目前已经在多家新三板公司的股权投资上做的风生水起。公司旗下目前有瑞元千合木槿1号、瑞元千合木槿2号 、瑞元千合木槿3号 、瑞元千合清风、 瑞元千合御风 6只做股权投资的基金，其中此次参与光音网络认购的瑞元千合木槿1号成立最早，而中铁宝盈祥云1号在今年2月24日才成立。

王亚伟的新三板投资逻辑揭秘 大佬纷纷介入

从坊间收集的资料看，王亚伟的玩法主要有几种：一是以个人名义参与新三板，比如参与“和君商学”的定增，以自然人身份认购10万股，占公司总股本0.79%；二是以千合投资公司法人主体参与，标的比较多，比如千合投资认购“海鑫科金”47万股，以现金960万元认购“随视传媒”32万股；三是以千合投资旗下产品去参与，比如瑞元资本以瑞元千合木槿1号参与“中航讯”定增，225万元认购100万股，瑞元千合木槿1号还参与了“和创科技”定增，500万元认购约18.42万股。

王亚伟还喜欢在公司挂牌前介入，比如in贴图软件的“九言科技”，此前递交了公开转让说明书，北京伟创富通互联网投资中心（有限合伙）持股842.67万股，占比5.62%。伟创富通大股东就是王亚伟的千合。另一家拆VIE架构回国的出境旅游服务商“百程旅游”，去年年底递交公开转让说明书，其中瑞元资本代表瑞元千合木槿2号，持股250.9万股，占比9.93%，据说王亚伟看好百程的签证服务。

今年开始，新三板又重新掀起一股热潮。由于2016年A股市场动荡，甚至一些私募大佬都在悄然进军股权市场，并加速布局。实际上，由于新三板公司数量实在太多，各类机构投资者都是八仙过海，各显神通。新三板雷军系、腾讯系、百度系和阿里系已经成形，经纬、创新工场、信中利、真格基金等资本均现身新三板，这也对新三板发展将起到非常重要的推动作用。目前对于新三板投资的效果也难有定论。但大佬们纷纷抢滩新三板，也是不争的事实。

新三板分层影响分析

目前，新三板分层落地在即，创新层企业可进可退、能上能下，机制更为完善，而储架发行、混合交易等创新制度正在酝酿，加上将放开公募基金投资新三板、挂牌公司做市商扩围等利好政策，新三板作为改革的试验田机会成本最小、效果最为明显。

民生证券研究院执行院长管清友表示，5月份将会迎来新三板分层，创新层出现后，围绕创新层将出现不同于原有新三板的进入退出规则。特别是退出方面：对上是主动转板，对下是被动降层。未来创新层或将成为中国注册制的试验田，打破A股现有难上难下的局面，建立有如美国纳斯达克那样流动性好、竞争力强的市场新机制。