新三板股权质押需求旺盛

自2015年1月1日起，共有620家新三板公司进行过1313次股权质押，其中涉及305家做市挂牌公司，315家协议转让公司。而截至3月17日，新三板共有1394家做市公司，这意味21.88%的做市公司发生过股权质押。

“一方面新三板企业的数量在增加，同时也有越来越多的机构开展了面向新三板企业股权质押的业务，几方面因素的叠加让新三板市场的股权质押的热度逐渐升温。”华泰证券一位研究员指出。

股权质押的市场合理性

目前，定向增发依旧是企业最为主要的融资方式，但是因为定增属于股权融资，企业在通过定增融资的时候会对股权稀释，或者股权贱卖等情况有一定的担忧，企业需要更加灵活利用手中股权且不会对股权造成影响的融资方式。

因此，股权质押成为企业愿意尝试的一种手段。北京地区一家挂牌企业董秘向记者表示，企业股东一直在寻找股权质押的融资渠道。因为股权质押不会稀释股权，也就避免了因增发丧失控股权的风险。

与此同时，很多挂牌新三板的企业为轻资产类企业，在申请银行贷款的时候并没有很好的抵押物，因此股权便成了这些企业股东不多能够利用的资源。

股权质押是怎么回事

新三板企业股权质押融资流程一般为，新三板企业向融资机构提出融资需求，融资机构对企业进行尽职调研，若符合要求，企业大股东或实际控制人将股权质押给融资机构，融资机构对质押的股权进行估价（目前市场上大都采取每股净资产作为新三板企业股权的定价依据），确定融资额度和期限，双方协商一致后签订相关的贷款和股权质押协议，并完成股权质押登记。

如果你有100万新三板股票，假设你从金融机构质押贷款30万，假设警戒线为60%，当股价跌到48元时，各方会开始关注其中风险；假设平仓线是30%，当股价跌到39元，在你不追加质押的情况下，金融机构为了控制风险，可能会卖出股票。当然，金融机构会不会卖出，要看质押贷款时的合同约定及后续执行。

实际上，因为新三板流动性较差，假使真存在卖出的话，这种卖出可能是致命的。所以，市场各方对股权质押都非常谨慎。实际上，一旦触及平仓线，以新三板目前的流动性，金融机构想跑也未必能跑出来。所以，没有人希望这件事发生。

不想出现风险，唯一的办法是降低质押率，据了解，目前大部分的质押里，100万股票通常能贷出10万至30万。

分析人士认为，股权质押本身对股价没有直接重要的影响，但下跌行情中风险犹存。在下跌行情中，大股东股权质押存在爆仓风险，投资投者需要区分对待质押风险个股，看一下大股东的能力以及质押比例，质押比例比较高、股东能力较弱的个股要注意回避风险。