揭秘上市公司因何热衷并购新三板公司

买三板6月23日讯 新三板作为上市企业与非上市企业之间承上启下的中场，逐渐成为上市公司寻求并购对象的“并购池”。据统计，目前已经30家新三板企业成为了29家上市公司的“标的”，其中部分已经完成收并购。

广证恒生总经理兼首席研究官袁季表示，最近五年，主板公司参股、并购新三板挂牌公司的案例中，并购股权比例小于25%的占比约67%，而2016年并购股权比例小于25%的占比约86%，参股是主板公司“联姻”新三板公司的主流模式。

上市公司布局新三板的理由

上市公司在谈及缘何布局新三板企业时，大多数都提到了“双方产业协调互补”、“符合产业转型升级”、“促进未来战略布局”等原因，即十分看重相关交易标的企业与自身的产业契合度，以及是否能够为自身后期转型升级提供实质性帮助。

对于上市公司来说，以并购方式扩大产业规模或实施战略转型，交易标的的成色如何是直接影响其规划蓝图能否如预期般兑现的重要因素。正因为此，这些上市公司均明确表示与新三板企业的交易并非风险投资，即“拒绝玩票”。

上市公司选择新三板公司的条件

要成为主板上市企业并购的目标，自身需要过硬的经营数据。

22家公司在被收购之前的近两年，平均营业收入超过4000万元。其中，14家公司平均营业收入高于1亿元，11家企业被收购之前近两年盈利和平均净利润不少于2000万元。如果按照目前新三板创新层标准中经营指标来衡量，不少被收购的公司都可以进入创新层。

21家被收购公司签署业绩承诺协议

数据显示，被上市公司收购的30家新三板公司中，有21家公司都签订了业绩承诺协议。部分公司的业绩承诺中，如挂牌公司未达到相应利润指标，则公司原实际控制人或股东等会对收购人进行补偿；若超过利润目标，则会分配部分利润作为奖金来回馈公司原股东及高管。奖惩有度，这样的业绩承诺可以说是为上市公司的收购上了“双保险”。

业内人士表示，出于投资回报的目的，选择投资能做市的新三板挂牌公司，比起一家没有挂牌新三板的公司来讲，也许回报会更大一些，流动性会更好一些，股权变现会更容易一些；出于产业投资的目的，应更多地考虑主板企业与新三板挂牌公司的协同性，比如渠道能否共享，其他资源能否共享，从而达到双赢的局面。

29家公司并购三板企业 80%公布预案后大涨

目前完成收购或拟收购新三板企业的上市公司有29家，其中涉及新三板“标的”企业30家。其中，有24家上市公司在公布收购预案后的30个交易日内股价实现上涨，18家上市公司的总市值增长均达10亿元以上。